李文婧
螺紋鋼6月走勢(shì)震蕩略有回升，期貨明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨。6月份螺紋鋼期貨主力合約從4927元/噸漲至5147元/噸，漲幅2.39%，上漲120元/噸。與此同時(shí)，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有上漲，上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格則從5070元/噸跌至4900元/噸，下跌了170元/噸，導(dǎo)致基差由正轉(zhuǎn)負(fù)。
鋼價(jià)在暴跌后震蕩，但原料價(jià)格明顯反彈，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)回落。
鐵礦石普氏指數(shù)從198.75美元/噸上漲至218.4美元/噸，導(dǎo)致鋼材的高爐利潤(rùn)全面下降。根據(jù)筆者的模型計(jì)算，長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)1噸螺紋鋼虧損600元/噸；廢鋼價(jià)格也有所反彈，電爐鋼利潤(rùn)從350元下降至無(wú)利潤(rùn)。
利潤(rùn)下滑后，鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有所下降，但此前產(chǎn)量絕對(duì)值勇攀高峰。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1月~5月份，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量達(dá)11088萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.5%，為歷史新高水平；但其中5月份鋼筋產(chǎn)量2386萬(wàn)噸，雖然高于4月份的2366萬(wàn)噸，但5月份比4月份多一天，從日均產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，日均產(chǎn)量有所下降，且5月單月產(chǎn)量低于2020年5月的2430萬(wàn)噸。粗鋼產(chǎn)量也是類似的情況，2021年5月份，我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量320.8萬(wàn)噸，環(huán)比降低1.6%，1月~5月份粗鋼產(chǎn)量為47310萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.9%。
從需求來(lái)看，需求回落也是比較明顯的。
從鋼材需求來(lái)說(shuō)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的下游為經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，主要是房地產(chǎn)、基建以及機(jī)械、汽車、家電等行業(yè)。這些行業(yè)經(jīng)歷了新冠肺炎疫情沖擊之后，均有過(guò)復(fù)蘇期，但各項(xiàng)數(shù)據(jù)在4月、5月環(huán)比均有所回落。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份，全國(guó)房屋新開(kāi)工面積為74348萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)6.9%。5月新開(kāi)工面積增速大幅下降，單月開(kāi)工20444萬(wàn)平方米，單月值低于2019年及2020年同期水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份，我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為25萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)48.8%。今年5月份產(chǎn)量為4萬(wàn)臺(tái)，而2020年同期為4.2萬(wàn)臺(tái)，2019年同期為4.6萬(wàn)臺(tái)。金屬切削機(jī)床是機(jī)械行業(yè)用鋼的領(lǐng)先指標(biāo)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份，全國(guó)汽車產(chǎn)量為1075萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.4%，也超過(guò)2019年、2020年同期水平，但不及2018年同期。從家電的累計(jì)同比增速來(lái)看，家電業(yè)產(chǎn)量增速也有所放緩。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年5月，我國(guó)空調(diào)產(chǎn)量為2205.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.0%；5月冰箱產(chǎn)量為748.7萬(wàn)臺(tái)，同比下降4.2%；5月洗衣機(jī)產(chǎn)量為703.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.1%；5月彩電產(chǎn)量為1442.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降3.2%。1月~5月份我國(guó)空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為10175.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)33.4%；1月~5月份冰箱累計(jì)產(chǎn)量為3711.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.2%；1月~5月份洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量為3618.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.3%；1月~5月份彩電累計(jì)產(chǎn)量為7282.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.2%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1月~5月份民用鋼船同比增長(zhǎng)21.4%至1295.7萬(wàn)載重噸，但是不及2019年同期1433萬(wàn)載重噸。
從庫(kù)存來(lái)看，由于此前的供給大于需求，庫(kù)存出現(xiàn)了明顯的累積。
由于2020年上半年新冠肺炎疫情嚴(yán)重影響了下游工地開(kāi)工等需求，2020年鋼材庫(kù)存出現(xiàn)了歷史同期的最高值，但是2021年6月以后隨著供需矛盾的累積，2021年的鋼材庫(kù)存開(kāi)始超過(guò)2020年。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年7月2日全國(guó)六大品種（型鋼、螺紋鋼、冷軋、熱軋、中厚板、線材）主要鋼材社會(huì)庫(kù)存為1480.16萬(wàn)噸，同比增幅為3.33%，連續(xù)3周環(huán)比上升；鋼材的鋼廠庫(kù)存為712.92萬(wàn)噸，連續(xù)4周上升。其中，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為788.33萬(wàn)噸，同比增加2.66%；螺紋鋼鋼廠庫(kù)存為355.79萬(wàn)噸，連續(xù)4周上升，同比增加10.91%。無(wú)論是鋼廠還是社會(huì)貿(mào)易商，目前庫(kù)存壓力都是比較重的。對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)無(wú)利潤(rùn)，庫(kù)存高企，生產(chǎn)減量；對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，需求回落，庫(kù)存高企，壓力較大。
從政策面來(lái)說(shuō)，地方政府的壓產(chǎn)會(huì)議再次密集召開(kāi)。
6月29日安徽省召開(kāi)粗鋼產(chǎn)量壓減工作座談會(huì)，為完成2021年安徽省粗鋼產(chǎn)量考核目標(biāo)任務(wù)，會(huì)上要求今年粗鋼產(chǎn)量不得超過(guò)2020年。在安徽省壓產(chǎn)消息傳出后，7月1日，甘肅省開(kāi)始?jí)簻p今年粗鋼產(chǎn)量，要求所有粗鋼生產(chǎn)企業(yè)均確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比不增加，主要壓減環(huán)保績(jī)效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對(duì)落后的產(chǎn)量。山東省、湖南省、浙江省、山西省政府均有要求粗鋼產(chǎn)量不得超過(guò)2020年水平。但是具體執(zhí)行仍然有待觀察。國(guó)家發(fā)改委和工信部年初就頻繁開(kāi)會(huì)要求2021年粗鋼產(chǎn)量只減不增，但今年粗鋼產(chǎn)量1月~5月份增幅較大，要達(dá)到年度目標(biāo)下半年必須大幅減產(chǎn)。但從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)說(shuō)，減產(chǎn)可能導(dǎo)致價(jià)格上漲，影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，因此，政策執(zhí)行層面仍然有待繼續(xù)觀察。
總體來(lái)說(shuō)，鋼價(jià)目前下有成本支撐，上無(wú)需求助力。
鋼材生產(chǎn)全線虧損后減產(chǎn)如果導(dǎo)致原料價(jià)格大幅下跌則鋼價(jià)有下跌可能，但是短期來(lái)看，由于鐵礦石、焦炭、焦煤的庫(kù)存不高，壓力不大，減產(chǎn)后爐料如果不跌，則鋼材價(jià)格很難下跌。鋼材價(jià)格可能也很難大幅上漲，鋼材需求4月、5月份數(shù)據(jù)開(kāi)始環(huán)比走弱，從數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)建筑鋼材貿(mào)易商成交趨于低位，水泥開(kāi)工率繼續(xù)下行，商品房銷售、開(kāi)發(fā)商拿地回歸平淡，筆者認(rèn)為鋼材很難漲出第二個(gè)高點(diǎn)。綜合來(lái)看，或隨著減產(chǎn)的節(jié)奏，鋼材價(jià)格以震蕩回落為主。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2021年7月8日 03版三版）
