上周，中國期貨市場監(jiān)控中心商品期貨指數（CCFI）維持上漲走勢。雖然因市場對美國刺激計劃的預期顯著升溫、新冠疫苗的進展快于多數人預期、美元指數走弱等繼續(xù)對大宗商品構成支撐，但多數品種在持續(xù)走高后，波動有所加劇。商品指數周K線開盤報1248.44點，最高報1262.57點，最低報1239.23點，收盤報1262.12點。黑色、貴金屬表現(xiàn)較強，但其他板塊品種在高位有所調整。
黑色板塊：除螺紋鋼外，其他品種繼續(xù)走強。原料方面，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調，發(fā)運量和港口庫存下滑推動期現(xiàn)貨價格持續(xù)走高。雙焦市場同樣偏強運行，近期多地焦化產能退出計劃嚴格推進，焦化廠開工積極，訂單發(fā)運良好。鋼廠高爐開工維持高位，對焦炭需求較旺盛。在焦化廠生產積極性強勁的情況下，北方雨雪天氣增多，部分焦企也隨之存在到貨困難的現(xiàn)象。成材方面，部分地區(qū)繼續(xù)下調現(xiàn)貨報價。隨著冷空氣南下，現(xiàn)貨需求季節(jié)性減弱，供需節(jié)奏變化影響短期市場情緒，成材價格有所承壓。
化工板塊：出現(xiàn)調整。原油方面，國際油價呈現(xiàn)振蕩回升態(tài)勢，新冠疫苗的樂觀預期支撐市場情緒，OPEC+努力維持限產措施，在供給面上為油價提供上漲動能，但利比亞已將原油產量提高到125萬桶/日，恢復到封鎖前的水平。橡膠方面，泰國洪澇災害并未形成普遍性災害，對橡膠產出的影響大幅低于市場預期，滬膠期價呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，但橡膠期貨庫存處在低位、國內產區(qū)陸續(xù)進入停割期等對膠價存在支撐。其他品種中，PTA延續(xù)反彈、甲醇基本持平。在此期間，受國際油價持續(xù)上漲的影響，成本端獲得一定支撐，但近期PTA裝置檢修寥寥，而前期投產的新產能逐步供應市場。明年第一季度還將有虹港、百宏等新產能有待釋放，PTA供給將再上新臺階，整體壓力猶存。
有色金屬板塊：高位寬幅振蕩，部分品種有所調整。銅期貨方面，國內冶煉產量呈現(xiàn)上升趨勢，加之近期銅價走高，下游采購畏高情緒增加，銅價上行動能減弱。鎳期貨方面，近期不銹鋼減產消息傳來，對鎳需求前景形成打壓，市場采購意愿減弱，加之印尼鎳鐵回國量同比大幅增加，彌補國內減產影響，庫存小幅回升，鎳價承壓調整。鋁期貨方面，滬鋁沖高回落，國內電解鋁市場需求維持較好表現(xiàn)，但氧化鋁價格持續(xù)走弱，電解鋁生產利潤高企，中長期對產能投放有刺激作用，加之近期進口套利擴大，海外貨源流入預計增多，庫存去化預計放緩，鋁價上行動能減弱。
農產品板塊：高位調整。豆類方面，中儲糧停止直屬庫收購大豆后未有新舉措，當前國產大豆市場缺少有效調控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)。另外，南美產區(qū)迎來更多降雨提振產量前景，加上中國買家因榨利不佳采購積極性不高，美豆持續(xù)回落疊加豆粕仍面臨脹庫壓力，令豆類出現(xiàn)調整。油脂方面，馬來西亞棕櫚油出口回落以及美豆調整，對油脂市場帶來利空影響，但豆油庫存已經連續(xù)7周回落，印尼上調毛棕櫚油出口關稅以及馬來西亞11月底棕櫚油庫存下滑預期又對油脂帶來支撐。谷物繼續(xù)處于高位運行，軟商品則雙雙出現(xiàn)走弱。
綜上所述，CCFI維持上漲走勢，板塊強弱有所輪動。從持倉量變化來看，上周持倉普遍出現(xiàn)減少，增持較多的品種僅有PTA、白糖、滬銀、鐵礦石，而減持較多的品種為滬金、滬鎳、甲醇、滬銅、滬鋅等。
