中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會
10月末以來，鋼材價格逐步企穩(wěn)，國內(nèi)鋼材市場價格震蕩運行。進入11月份，鋼材市場逐漸完成旺季向淡季的轉(zhuǎn)換，在美國大選結(jié)果出爐、國內(nèi)宏觀政策加碼不及預期、淡季需求逐漸走弱的背景下，鋼材市場逐步回歸基本面。11月份，供需矛盾逐漸累積，國內(nèi)鋼材市場震蕩下行。
國內(nèi)鋼材價格指數(shù)環(huán)比下降
據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測，11月份，中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）平均值為97.57點，環(huán)比下降3.45點、降幅為3.41%，同比下降13.15點、降幅為11.88%。其中，CSPI長材指數(shù)平均值為99.94點，環(huán)比下降5.34點、降幅為5.07%，同比下降14.30點、降幅為12.52%；板材指數(shù)平均值為95.76點，環(huán)比下降2.21點、降幅為2.26%，同比下降13.43點、降幅為12.30%。
截至11月末，CSPI為96.58點，環(huán)比下降2.91點、降幅為2.92%，比上年末下降16.32點、降幅為14.46%，同比下降15.04點、降幅為13.47%。
長材、板材價格環(huán)比均下降，長材降幅大于板材。
截至11月末，CSPI長材指數(shù)為98.51點，環(huán)比下降4.59點、降幅為4.45%；CSPI板材指數(shù)為95.06點，環(huán)比下降1.72點、降幅為1.78%。與上年同期相比，11月末的CSPI長材、板材指數(shù)分別下降17.05點、14.75點，降幅為14.75%、13.43%。
1月—11月份，CSPI長材指數(shù)平均值為105.67點，同比下降9.69點、降幅為8.40%；板材指數(shù)平均值為100.99點，同比下降10.93 點、降幅為9.77%。
主要鋼材品種價格均明顯下降。
11月份，鋼協(xié)監(jiān)測的八大鋼材品種中，主要鋼材品種價格均明顯下降。11月份，冷軋薄板、熱軋卷板、熱軋無縫管、中厚板、鍍鋅板、角鋼、螺紋鋼、高線價格平均值環(huán)比分別下降69元/噸、71元/噸、111元/噸、112元/噸、135元/噸、140元/噸、211元/噸、218元/噸。
近期鋼材價格指數(shù)震蕩上行。
在國家有關部門發(fā)布的一攬子政策刺激下，疊加旺季效應，鋼價強勢上漲，但持續(xù)上行動力不足，鋼價逐步回歸基本面，價格沖高回落，10月末，市場在宏觀預期向好的帶動下止跌企穩(wěn)。11月份以來，鋼材市場進入淡旺季轉(zhuǎn)換，需求呈現(xiàn)逐步走弱趨勢，鋼材價格震蕩下行。進入12月份，鋼材市場在增量政策的強預期下小幅震蕩上行。
各地區(qū)鋼材價格指數(shù)環(huán)比均明顯下降。
分地區(qū)來看，11月份，CSPI全國六大地區(qū)鋼材價格指數(shù)平均值環(huán)比均下降。其中，西北地區(qū)降幅較大，為4.50%；華東地區(qū)降幅較小，為2.60%；西南地區(qū)、東北地區(qū)、華北地區(qū)、中南地區(qū)11月份的指數(shù)平均值環(huán)比分別下降4.00%、3.91%、3.90%、2.86%。
11月份，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價格指數(shù)平均值為3400元/噸，環(huán)比下降249元/噸、降幅為6.82%。
國內(nèi)市場鋼材價格變化因素分析
房地產(chǎn)和基建投資增速回落，制造業(yè)投資增速持平。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1月—11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長3.3%，增速小幅回落0.1個百分點。其中，基礎設施投資同比增長4.2%，增速小幅回落0.1個百分點；制造業(yè)投資同比增長9.3%，增速與1月—10月份持平。
9月底以來，隨著一攬子增量政策加力推出及已出臺的存量政策效應逐步顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟景氣水平繼續(xù)回升向好。11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，環(huán)比上升0.2個百分點，制造業(yè)擴張步伐小幅加快，連續(xù)2個月處于擴張區(qū)間。從汽車制造業(yè)來看，汽車產(chǎn)銷量環(huán)比、同比繼續(xù)實現(xiàn)雙增長，月度產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高。11月份，汽車產(chǎn)銷量分別為343.7萬輛和331.6萬輛，環(huán)比分別增長14.7%和8.6%，同比分別增長11.1%和11.7%。
1月—11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，增速與1月—10月份持平。從房地產(chǎn)業(yè)來看，1月—11月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降10.4%，降幅擴大0.1個百分點；房屋新開工面積下降23.0%，降幅擴大0.4個百分點。國房景氣指數(shù)為92.62，連續(xù)7個月小幅回升?？偟膩砜矗诟黜椪叩淖饔孟?，11月份房地產(chǎn)市場積極變化增多，房地產(chǎn)市場交易改善、價格回穩(wěn)帶來了市場預期好轉(zhuǎn)，后期走勢有望繼續(xù)改善，疊加近期國家加大力度穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)市場有望企穩(wěn)。
從今年前3個季度的數(shù)據(jù)來看，國民生產(chǎn)總值(GDP)增速為4.8%，而建筑業(yè)增速僅為4.1%，低于GDP增速0.7個百分點，房地產(chǎn)業(yè)增速為-4.0%，對GDP增長形成拖累。制造業(yè)增速為5.9%，高出GDP增速1.1個百分點。
總體來看，與鋼鐵需求有關的房地產(chǎn)業(yè)主要指標繼續(xù)下降，但國房景氣指數(shù)持續(xù)回升，制造業(yè)增速持平，基建增速小幅回落。
前11個月粗鋼表觀消費量降幅大于產(chǎn)量降幅。
據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月份，全國生產(chǎn)粗鋼7840萬噸，同比增長2.5%，日產(chǎn)261.33萬噸，環(huán)比下降1.1%；生產(chǎn)生鐵7026萬噸，同比增長1.4%；生產(chǎn)鋼材11941萬噸，同比增長3.5%。1月—11月份，中國粗鋼產(chǎn)量為92919萬噸，同比下降2.7%。
從進出口來看，11月份，鋼材進出口環(huán)比均“量減價升”，出口量環(huán)比降幅較大。具體來看，11月份，我國出口鋼材927.8萬噸，環(huán)比減少190.4萬噸、下降17.0%；均價為717.8美元/噸，環(huán)比增加18.3美元/噸、增長2.6%。我國進口鋼材47.3萬噸，環(huán)比減少6.3萬噸、下降11.8%；均價為1824.7美元/噸，環(huán)比增加57.3美元/噸、增長3.2%。
1月—11月份，我國累計出口鋼材10115.2萬噸，同比增加1861.5萬噸、增長22.6％；均價為757.5美元/噸，同比下降20.0%。我國累計進口鋼材619.4萬噸，同比減少78.6萬噸、下降11.3％；均價為1693.0美元/噸，同比上升1.6%。
由此計算，11月份，全國折合粗鋼表觀消費量為6813萬噸（不包含鋼坯），同比下降0.7%。1月—11月份，全國折合粗鋼表觀消費量為82434萬噸（不包含鋼坯），同比減少4997萬噸、下降5.7%。前11個月，粗鋼產(chǎn)量降幅小于表觀消費量降幅，供大于求矛盾依然突出。
原燃料價格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價格小幅上漲。
從原燃料來看，與10月份相比，11月份的原燃料各品種平均價格漲跌互現(xiàn)。其中，鐵礦石價格小幅上漲，漲幅為1.04%；其余品種小幅下降。原燃料對鋼價支撐韌性猶在。
國際市場鋼材價格轉(zhuǎn)升為降
11月份，CRU國際鋼材價格指數(shù)為183.9點，環(huán)比下降0.6點、降幅為0.3%，價格轉(zhuǎn)升為降；同比下降20.3點、降幅為9.9%，降幅有所擴大。
1月—11月份，CRU國際鋼材價格指數(shù)平均值為199.1點，同比下降21.0點、降幅為9.6%。
長材、板材價格走勢分化，長材上升、板材下降。
11月份，CRU長材指數(shù)為201.5點，環(huán)比上升0.4點、升幅為0.2%；CRU板材指數(shù)為175.2點，環(huán)比下降1.0點、降幅為0.6 %。與去年同期相比，CRU長材指數(shù)下降7.6 點、降幅為3.6%；CRU板材指數(shù)下降26.6 點、降幅為13.2%。
1月—11月份，CRU長材指數(shù)平均值為206.6點，同比下降19.2 點、降幅為8.5%；CRU板材指數(shù)平均值為195.3點，同比下降19.9點、降幅為9.2%。
歐洲鋼價指數(shù)上升，北美、亞洲地區(qū)下降。
北美市場
11月份，CRU北美鋼材價格指數(shù)為205.7點，環(huán)比下降2.6點，降幅為1.2%。美國制造業(yè)PMI為48.4%，環(huán)比上升1.9個百分點，但仍處于萎縮區(qū)間。11月份，美國中西部鋼廠鋼材價格以下降為主，小型材明顯下降，熱軋帶卷、冷軋帶卷小幅下降，中厚板穩(wěn)中有降，線材、鋼筋小幅上升，熱浸鍍鋅板穩(wěn)中有升，型鋼保持平穩(wěn)。
歐洲市場
11月份，CRU歐洲鋼材價格指數(shù)為204.9點，環(huán)比上升5.5點、升幅為2.8%；歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值為45.2%，較10月份下降0.8個百分點。自2022年中期以來，該指數(shù)一直低于榮枯線，這意味著歐元區(qū)經(jīng)濟活動正在收縮。其中，德國、意大利、法國和西班牙的制造業(yè)PMI分別為43.0%、44.5%、43.1%和53.1%。其中，除德國PMI環(huán)比持平外，其他國家制造業(yè)PMI環(huán)比均下降。11月份，德國市場鋼材品種價格以下降為主，除型鋼和熱浸鍍鋅板穩(wěn)中有降、熱軋帶卷小幅上升、冷軋帶卷穩(wěn)中有升外，其余均小幅下降。
亞洲市場
11月份，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)為159.5點，環(huán)比下降2.7點、降幅為1.7%，價格轉(zhuǎn)升為降。日本制造業(yè)PMI為49%，環(huán)比下降0.2個百分點；韓國制造業(yè)PMI為50.6%，環(huán)比上升2.3個百分點；印度制造業(yè)PMI為56.5%，環(huán)比下降1個百分點；中國制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比上升0.2個百分點。11月份，印度市場鋼材品種價格以平穩(wěn)運行為主。
后期鋼材價格走勢分析
從宏觀經(jīng)濟形勢來看，今年全球經(jīng)濟復蘇動能趨弱，國內(nèi)面臨有效需求不足的問題，經(jīng)濟面臨較大的下行壓力。11月8日，財政部部長在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上表示，從2024年開始，我國將連續(xù)5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。加上全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。
12月11日—12日召開的中央經(jīng)濟工作會議明確，明年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力。要實施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。
這是在連續(xù)實施了14年“穩(wěn)健”的貨幣政策基調(diào)后，再次改為“適度寬松”基調(diào)。預計明年宏觀政策也將以“寬松”為主基調(diào)，擴內(nèi)需為穩(wěn)經(jīng)濟的重要抓手，考慮到第3季度經(jīng)濟增速小幅回落，為實現(xiàn)全年5%的經(jīng)濟增速目標，預計今年內(nèi)或仍將有增量政策出臺，后期宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整對鋼材價格仍有支撐。
在原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供需兩端影響。總的來看，需求短期出現(xiàn)大幅變化的可能性不大，供給仍然是決定后期鋼材價格走勢的關鍵因素。
供給方面，政策層面主要受粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策及能耗雙控政策影響。8月22日，工業(yè)和信息化部官網(wǎng)發(fā)布《工業(yè)和信息化部辦公廳關于暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作的通知》，提出各地區(qū)自2024年8月23日起，暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案。
12月17日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司司長常國武表示，工信部正在會同有關方面組織修訂鋼鐵產(chǎn)能的置換辦法，促進行業(yè)組織結(jié)構(gòu)布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化和減量提質(zhì)發(fā)展。此舉旨在進一步深化鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為市場注入供給端的良好預期，利好鋼材價格走勢。
此外，隨著鋼廠利潤下降，粗鋼日產(chǎn)有所減少。12月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2024萬噸，平均日產(chǎn)202.4萬噸，環(huán)比下降3.2%。
但隨著淡季效應延續(xù)，需求逐步走弱，庫存也有回升趨勢。從企業(yè)庫存看，12月上旬重點鋼企鋼材庫存明顯上升，12月上旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1418萬噸，環(huán)比增加103萬噸、上升7.8%，比上月同旬增加52萬噸、上升3.8%，比去年同旬增加8萬噸、上升0.6%。12月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存為685萬噸，環(huán)比增加2萬噸、上升0.3%，庫存低位波動，比今年初減少44萬噸、下降6.0%，比上年同期減少52萬噸、下降7.1%。
需求層面，房地產(chǎn)和基礎設施建設仍舊是影響行業(yè)需求變化的關鍵因素。11月13日，財政部、國家稅務總局、住建部聯(lián)合發(fā)布《關于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關稅收政策的公告》，明確多項支持房地產(chǎn)市場的稅收優(yōu)惠政策。此舉在降低需求端交易稅負和供給端開發(fā)稅負同步發(fā)力，是近年來力度最大的一次定向減稅。中央政治局會議、國新辦新聞發(fā)布會在短期內(nèi)頻頻提及要促進房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，從財政政策和貨幣政策組合發(fā)力，表現(xiàn)出國家對房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的高度重視，隨著房地產(chǎn)一系列組合拳的打出，預計今年內(nèi)房地產(chǎn)有望止跌企穩(wěn)。
基礎設施建設方面，1月—11月份，全國固定資產(chǎn)投資小幅回落、基礎設施建設投資增速回落。隨著專項債和特別國債的發(fā)行，“兩重”的措施落地，基礎設施建設對用鋼需求起到延緩下降的作用。
制造業(yè)方面，各行業(yè)走勢分化明顯。11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.3%，比10月份上升0.2個百分點，制造業(yè)擴張步伐小幅加快，連續(xù)2個月處于擴張區(qū)間。11月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.4%和50.8%，比10月份上升0.4個和0.8個百分點，其中新訂單指數(shù)自今年5月份以來首次升至擴張區(qū)間，表明制造業(yè)市場活躍度有所增強，新出口訂單指數(shù)為48.1%，較10月份上升0.8個百分點，制造業(yè)出口景氣度有所提升。
汽車產(chǎn)業(yè)目前正處于去庫存階段，11月份汽車市場熱度延續(xù)，以舊換新政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，購車需求得到進一步釋放。11月份，汽車產(chǎn)銷環(huán)比、同比繼續(xù)實現(xiàn)雙增長，月度產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高。
家電行業(yè)方面，隨著各地以舊換新政策陸續(xù)落地，帶動家電行業(yè)趨勢向好。報告顯示，12月份空冰洗排產(chǎn)合計總量為3398萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績上漲21.7%，整體三大白電消費需求持續(xù)旺盛，對鋼材價格有所支撐。
1月—10月份，機械工業(yè)增加值保持增長，多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長，機電產(chǎn)品出口共計12.4萬億元，同比增長8.5%，占總出口額的59.4%，多數(shù)產(chǎn)品出口量同比上升，對鋼鐵間接出口形成積極帶動作用。
前3個季度，造船行業(yè)三大指標繼續(xù)穩(wěn)步增長。
綜合來看，今年后期各下游用鋼行業(yè)的鋼鐵需求進一步呈現(xiàn)分化態(tài)勢，預計總體需求弱于上半年。
后期需要關注的主要問題：
鋼材出口環(huán)比有所下降，出口壓力正在不斷加大。1月—11月份，我國累計出口鋼材10115.2萬噸，同比增加1861.5萬噸、增長22.6％。從單月來看，11月份的鋼材出口下滑明顯，出口鋼材927.8萬噸，環(huán)比減少190.4萬噸、下降17.0%。隨著貿(mào)易救濟原審案件的增加，以及特朗普的關稅政策預期，預計鋼材的直接出口和間接出口均將受到影響，后期鋼材出口面臨的風險正在累積，需持續(xù)保持關注。
警惕鐵礦石等原燃料高位運行侵蝕行業(yè)利益。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，1月—11月份我國累計進口鐵礦石112423.6萬噸，同比增加4657.0萬噸、增長4.3％，進口海關均價為108.0美元/噸，同比下降5.9美元/噸、降幅為5.2%。1月—11月份，CSPI平均值為102.89點，同比下降8.89點、降幅為7.95%。總體看，鋼材價格同比下降幅度明顯大于鐵礦石進口價格降幅，鋼鐵行業(yè)利潤空間受到擠壓。
《中國冶金報》（2024年12月25日 07版七版）
